4月21日24時，國內成品油價格迎來了2025年的第一次下調。國家發(fā)展改革委發(fā)布通知，國內汽、柴油零售價格每噸分別降低555元和530元，折合升價92號汽油、95號汽油、0號柴油分別下調0.44元、0.46元、0.45元。本輪調價為年內第八次調價窗口，也是今年以來首次下調。

　　對于普通車主而言，降價感受更為直接：一輛油箱容積50升的家用轎車，加滿一箱92號汽油，可比調價前少花22元；而大貨車加滿一箱油可少支出約230元。

　　一、降價幅度有多大?從“8元區(qū)間”退回“7元時代”

　　此次調價后，全國大多數(shù)地區(qū)92號汽油零售價回落至7.2元至7.3元/升的水平，95號汽油降至7.6元/升左右，0號柴油則維持在6.8元至7元/升。

　　從地域分布來看，全國31個省份中除海南、西藏外，其余省份92號汽油均已回到“7元時代”。新疆維吾爾自治區(qū)成為全國92號汽油價格最低的地區(qū)，已進入“6元時代”。四川省成都地區(qū)92號汽油約為7.20元/升，貴州省貴陽約為7.23元/升，云南省昆明約為7.24元/升；西藏拉薩和海南?？趧t因特殊稅費或運輸政策，繼續(xù)成為全國油價的“高地”。

　　總體來看，本次降價使多地92號汽油一次性下跌約0.44元/升，把此前因六次上漲積累的漲幅幾乎全部抹平。

　　二、國際油價為何“大跳水”?三大原因砸出深坑

　　本次國內油價大幅下調，根源在于國際原油市場經歷了近兩年來最恐慌的一輪下跌。國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心監(jiān)測顯示，本輪成品油調價周期內(4月7日24時至4月21日24時)，國際油價震蕩下降。具體導火索有三條：

　　一是OPEC+突然“放水”，增產規(guī)模超預期三倍。 2025年4月3日，沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯(lián)酋、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞和阿曼八個“OPEC+”國家代表舉行線上會議，決定加快增產：5月增產規(guī)模從原計劃的13.5萬桶/日大幅提升至41.1萬桶/日。其中，沙特、阿聯(lián)酋、科威特三國獨占26.5萬桶的增量額度。這一舉動完全打破了市場對“供給緊平衡”的共識。更重要的是，OPEC+隨后在5月3日宣布6月繼續(xù)維持41.1萬桶/日的增產措施，意味著原定分階段實施的增產計劃被大幅提前。

　　二是美國關稅政策打擊全球需求預期。 美國于2025年4月2日宣布實施“對等關稅”(Reciprocal Tariff)政策，對所有進口商品征收10%的統(tǒng)一關稅，并對與美存在貿易逆差的國家加征更高關稅，其中越南被加征46%、泰國36%、印度尼西亞32%。這一政策被市場解讀為全球貿易萎縮的信號，直接下調了工業(yè)運輸與航空燃油的需求預期。

　　三是全球原油市場供需寬松格局加劇。 在供應大幅增加的同時，需求端持續(xù)走弱。國際能源署(IEA)在4月大幅下調2025年全球石油需求增長預期至73萬桶/日，較3月預測值下降了30萬桶/日。OPEC也在4月月報中將2025年全球石油需求增長預測從145萬桶/日下調至130萬桶/日，并將全球經濟增長預期從3.1%下調至3.0%。

　　在上述三重利空疊加之下，WTI油價從4月2日收盤價71.71美元/桶一路跌至4月8日的59.58美元/桶，短短6天內跌幅超過17%；布倫特油價則從74.95美元/桶回落至62.82美元/桶。截至4月25日收盤，WTI油價為63.02美元/桶，布倫特油價為66.87美元/桶。整個4月，布倫特原油期貨均價為66.5美元/桶，環(huán)比下跌5.0美元/桶，月末收于63.1美元/桶；WTI原油期貨均價62.9美元/桶，月末收于58.2美元/桶。

　　三、地緣沖突成新變量：美伊對峙成為油價核心擾動因素

　　與傳統(tǒng)的供應—需求分析框架不同，本輪調價周期還面臨一個重要的地緣政治變量——美伊沖突。

　　國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心明確指出，當前美伊沖突的發(fā)展態(tài)勢是影響國際油價的核心因素。調價周期內，中東局勢雖整體有所緩和，但不確定性顯著增加。美伊沖突由初期高強度軍事對抗轉向“邊打邊談”的僵持階段，中東地緣風險溢價有所消退，推動國際油價運行區(qū)間下移。然而，美伊談判進展不順、霍爾木茲海峽通航狀況反復等不確定性因素，導致市場預期不穩(wěn)及國際油價短期內劇烈波動。

　　值得注意的是，海灣國家能源生產設施在此次沖突中遭襲受損，影響未來供應恢復。據(jù)美國能源信息署(EIA)預計，3月中東主要國家原油日產量合計減少750萬桶，4月減產規(guī)模將進一步擴大至910萬桶，這一供應缺口將長期支撐國際油價。美伊為期兩周的臨時?；饏f(xié)議于4月22日到期，雙方談判訴求存在根本性分歧，后期需持續(xù)關注沖突各方博弈、霍爾木茲海峽通航情況以及海灣國家能源設施受損與減產程度。

　　四、未來還會繼續(xù)跌嗎?多家機構觀點趨于一致

　　下一輪調價窗口將于4月30日24時開啟。綜合多家機構觀點，本輪成品油調價大概率將擱淺。

　　據(jù)隆眾資訊預測，截至4月30日，參考原油變化率對應的上調幅度約為35元/噸，位于50元/噸的調價紅線以下，本輪調價擱淺概率較大。卓創(chuàng)資訊測算也顯示，4月29日收盤參考原油變化率為0.66%，預計汽柴油上調30元/噸，同樣不滿足調價必要條件。這意味著4月30日國內汽柴油價格大概率將不作調整。

　　事實上，4月30日國家發(fā)改委正式宣布本次調價擱淺，至此2025年成品油調價呈現(xiàn)“三漲四跌兩擱淺”的格局。漲跌互抵后，年內汽、柴油價格整體分別較2024年底下跌425元/噸、410元/噸。

　　對于更長期的走勢，多家機構普遍持謹慎態(tài)度：

　　國際能源署（IEA） 預計2025年全球石油需求增長為73萬桶/日，2026年將進一步放緩至69萬桶/日。

　　高盛 將2025年12月布倫特和WTI原油預測價格分別下調至62美元/桶和58美元/桶，2026年進一步下調至58美元/桶和55美元/桶。

　　摩根大通 將2025年布倫特油價均值下調至66美元/桶。

　　瑞銀集團 將2025年布倫特油價均值下調至68美元/桶。

　　花旗銀行 則認為，受貿易關稅影響，原油價格在二季度繼續(xù)承壓，未來3至4個月內布倫特原油可能跌至60美元/桶甚至更低。

　　國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心預計，美國加征關稅措施將在長期對全球經濟和原油需求造成負面影響，并導致國際油價下降。但關稅政策后續(xù)走向仍存在一定不確定性，疊加地緣政治局勢動蕩和市場情緒放大等因素，短期國際油價波動將會加大。

　　五、對普通人的影響：不僅是加油省22元

　　本次油價下調的影響遠不止私家車主。物流運輸行業(yè)是最大受益者：以月跑10000公里、百公里油耗38升的重型卡車為例，在下次調價窗口開啟前，單輛車的燃油成本可減少約709元。這將逐步傳導至快遞、生鮮、建材等終端商品價格。

　　此外，航空煤油價格隨之下調，部分民營航司有望降低燃油附加費。本次調價恰逢“五一”假期前夕，意味著私家車主們將以較低的用油成本實現(xiàn)假日出行。

　　然而，一個值得關注的結構性變化正在發(fā)生：據(jù)中國石油經濟技術研究院石油市場研究所所長王利寧介紹，我國成品油消費特別是汽、柴油消費已提前達峰。隨著新能源汽車、LNG重卡市場規(guī)模持續(xù)擴大，替代效應顯著增強，已累計實現(xiàn)對汽、柴油超5000萬噸的替代量，直接推動我國成品油消費需求提前觸頂。這意味著，即使國際油價波動劇烈，國內成品油市場的需求彈性也在逐步減弱。

　　總之，一次年內首降，讓加油站的隊伍重新排了起來。但無論是OPEC+內部的分裂式增產，還是美國關稅政策引發(fā)的全球貿易震蕩，抑或是美伊對峙帶來的地緣風險溢價，都在提醒我們：油價的“地板”可能還未真正觸及，而普通人的“油費賬單”，依然是全球經濟最敏感的溫度計。

　　(注：文中調價時間、金額及地區(qū)價格均依據(jù)國家發(fā)展改革委2025年4月21日發(fā)布的公告及各省區(qū)市最高零售價整理。)